The cryptocurrency market crash seems to show no signs of bottoming out, with a total market value evaporating by $1.37 trillion since October last year. In the past 24 hours, $16.8 billion worth of Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, and other mainstream altcoins have been liquidated. Bitcoin prices plummeted by 1% to $85,000, while Ethereum prices also fell by 1% to below $2,750. Will today's cryptocurrency options expiration trigger more liquidations?
加密货币市场崩盘：如果BTC、ETH和SOL被清算会发生什么？ 这种担忧正在加剧，因为比特币、以太坊和 Solana 价格大幅下跌，导致一些拥有最大机构加密货币资金的公司（如 BitMine 和 Forward Industries）目前面临重大未实现损失。
由于做市商收紧流动性，交易所波动性飙升，分析师警告称，强制清算这些国债可能会引发连锁抛售。
来源：Lookonchain
加密货币暴跌，做市商面临资产负债表压力
在BitMine董事长Tom Lee警告称，主要做市商资产负债表缺口不断扩大，导致交易所流动性枯竭后，抛售潮进一步加剧。Lee指出，这种结构性弱点正在加速市场波动，并加剧主流加密货币的价格下跌。
发出这一警告之际，机构投资组合正面临着多年来最大的未实现损失，这加剧了人们对系统性冲击的担忧。
随着比特币价格跌破关键水平，巨额比特币储备面临风险本周发布的一份比特币长期积累图表揭示了一项激进的五年策略：
2020 年至 2025 年间，BTC 购买总量达 649,870 BTC。
截至 2025 年 11 月 21 日，该投资组合价值 545.9 亿美元，平均购买价格为 74433 美元，未实现收益为 12.85%。
来源：Saylortracker
然而，比特币近期下跌跌破关键支撑区域引发了一个更大的问题：如果这价值数十亿美元的比特币头寸被清算会发生什么？
多位分析师警告称，如果比特币价格跌破国债成本基础并触发清算，比特币可能会陷入暴跌阶段。根据历史清算模式，比特币价格可能会再次测试 31,500 美元，甚至在恐慌高峰期暴跌至 21,000 美元。
BMNR预计以太坊走弱将导致数十亿美元的未实现损失BMNR由华尔街资深人士领导托马斯·李BMNR 持有加密货币行业最大的以太坊金库之一。在经历了从 8 月份峰值暴跌 45% 的惨重损失后，BMNR 目前正面临着……未实现损失44亿至45亿美元.
以太坊的技术结构也在减弱。 近期，以太坊(ETH)在其上方阻力位附近遭遇强劲回落，表明其上涨动能正在减弱。如果比特币跌破阻力位，则可能出现下跌。75,000 美元ETH 跌破2500美元分析人士警告称，这种情况可能会普遍发生。恐慌性抛售这可能会将以太坊拉向……2000美元支撑区.
X（前身为 Twitter）上的一些技术分析师更进一步，认为以太坊可能正在形成一个多年平坦调整（A–B–C）如果C浪与A浪类似，以太坊可能会再次回到……900美元价位在进行重大恢复之前。
Forward Industries在Solana Holdings面临残酷的股权缩水Forward Industries 持有683万索尔平均购入价为232.08美元今天，这个职位——价值8.748亿美元—正坐在一个巨大的7.11亿美元未实现损失或者44.85% 回撤.
Solana的技术前景加剧了人们的担忧。潜在的头肩图案月线图显示，SOL 正在测试一个关键颈线。120美元确认的崩溃可能会引发向……的谨慎转变35-45美元区间与附近的长期支撑区域保持一致52美元以及30美元中段.
如果比特币和以太坊屈服了呢？
索拉纳几乎肯定会跟进。
如果 BitMine、BMNR 和 Forward Industries 被迫同时清算其庞大的比特币、以太坊和 Solana 资产，加密货币领域可能面临以下局面：
一个巨额流动性流失
价格暴跌速度创纪录涵盖 BTC、ETH 和 SOL
全市场范围级联清算
机构恐慌性抛售
迄今为止最严重的全身性休克FTX于2022年倒闭
如此规模的清算不仅会撼动市场，而且可能重塑整个加密货币格局多年来。
市场命运取决于避免强制抛售只要BitMine和Forward Industries避免被强制清算，加密货币市场仍有可能趋于稳定——尤其是在流动性提供者加强持仓、机构资金回流的情况下。但如果这些资产中的任何一家被逼到崩溃边缘，由此引发的抛售潮可能会造成数字资产历史上最剧烈的暴跌之一。
现在的问题很简单：
市场能否承受住压力？还是说加密货币流动性危机不可避免？
本文仅供参考和教育之用，不构成任何财务、投资或交易建议。所有分析均基于截至2025年11月的公开数据和市场评论。加密货币投资风险巨大。