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比特币长期以来，挖矿行业一直是技术和经济韧性的晴雨表。过去三年，该行业面临着一场完美风暴：2024 年的区块奖励减半事件、哈希价格（每秒每千万亿哈希收益）的急剧下降，以及能源成本和监管审查导致的运营成本上升。 加密排名据报道，尽管市场动荡，但部分矿业公司展现出了卓越的适应能力。通过分析运营效率、成本管理策略和战略转型，我们可以识别出哪些矿业公司最有能力在周期性低迷中生存下来，甚至蓬勃发展。运营效率：新的生命线
比特币挖矿本质上是资本密集型的，能源成本占运营费用的 60-70%。
加密排名据报道，投资于节能硬件和可再生能源基础设施的矿业公司已经获得了关键优势。例如， HIVE Digital据报道，该公司已对其矿机群进行了升级，新增了 6,500 台 Canaan Avalon A1566 ASIC 矿机，算力为 185 TH/s，能效为 16.5 J/TH，比之前的矿机群提高了 15%。 金融巨头报告指出，此次升级，加上巴拉圭一座100兆瓦的绿色能源设施，预计到2025年3月，将使HIVE车队的能效降低至20.5焦耳/热室，从而显著降低其盈亏平衡成本。此类改进并非个例。
清洁火花另一家矿业公司已与Submer合作，在其数据中心部署浸没式冷却系统，从而降低能耗，同时实现高密度人工智能部署。 科伊诺塔格报告指出，这些创新凸显了运营效率如何在利润微薄的行业中成为关键的差异化因素。