If you decide to temporarily exit the cryptocurrency market this Friday, you will surely be in for a shock the next time you check your investment portfolio. On October 10th (Friday), the global cryptocurrency market experienced unprecedented volatility, with over $19 billion in leveraged positions being liquidated within a 12-hour period. According to CoinGlass, this is the "largest liquidation event in cryptocurrency history," with over 1.6 million traders being liquidated. Taking into account unreported liquidations on major exchanges, the actual total may reach $30 billion to $40 billion.
[https://x.com/SolanaFloor/status/1976806680483549642]
市场混乱源于美国总统唐纳德·特朗普威胁对中国进口产品征收新关税的言论。特朗普宣布，他打算对中国对稀土材料的限制征收100%的关税。这一声明引发了全球市场的避险情绪，促使投资者抛售包括加密货币在内的高风险资产。
清算规模CoinGlass 数据显示，24 小时内清算金额超过 190 亿美元，其中大多数仓位为多头。去中心化永续合约交易所超液体清算金额超过 100 亿美元，而比特收入达到 45 亿美元，币安25 亿美元。基于 Solana 的仓位也做出了巨大贡献，链上清算金额超过 4 亿美元，12 小时内清算总额达 20 亿美元。
数百种山寨币在此次暴跌中市值缩水超过90%。加密货币总市值缩水超过4500亿美元，从周五的4.24万亿美元跌至周日的3.79万亿美元。截至今天（10月13日星期一），价格已部分回升，总市值回升至4万亿美元以上。CoinGecko 数据。
比特币价格一度跌至10.4万美元，但在撰写本文时反弹至11.45万美元左右。以太币一度跌破3700美元，但目前交易价已超过4100美元。大多数清算发生在多头，因为押注价格持续上涨的交易员被突如其来的下跌打了个措手不及。
Solana 网络在压力下依然保持强劲当中心化交易所难以应对前所未有的交易量时，Solana 的区块链却在此次事件中展现出了卓越的韧性。根据验证器数据，该网络处理的交易负载创下了纪录，达到每秒 6,000 至 10,000 笔交易。
Solana 核心贡献者 Anza 的开发人员表示，该网络在峰值时实现了每秒 10 万笔交易的创纪录吞吐量。尽管承受着巨大的压力，但网络在整个波动过程中仍保持稳定。相比之下，以太坊 Layer 2 网络则反映了主网的拥堵模式，Arbitrum 的 Gas 费用一度达到每笔交易 100 美元。
[https://x.com/SolanaFloor/status/1976843423635165192]
Solana 上的去中心化交易所也录得了前所未有的交易活跃度。超过 80 亿美元的交易量流经基于 Solana 的 DEX，其中 Orca 的交易量最高，为 24.9 亿美元。四家 Solana DEX 的 24 小时交易量突破了 10 亿美元大关。网络上的永久 DEX 共处理了 44.9 亿美元的交易，其中 Jupiter Exchange 的交易量达到 23.4 亿美元，原因是交易员纷纷调整仓位。
市场情绪暴跌此次抛售严重影响了投资者情绪。Alternative.me加密货币恐惧与贪婪指数在不到 24 小时内从 64（“贪婪”）跌至 27（“恐惧”），这反映了特朗普宣布关税后市场所遭受的震惊和不确定性。
美国政府持续关门导致关键经济数据延迟发布，加剧了市场不确定性。由于缺乏官方指标，交易员几乎得不到任何宏观经济指引，这加剧了恐慌情绪。政治紧张局势、数据缺失以及过度杠杆的叠加效应，为市场平仓创造了绝佳机会。
在赌场里哭泣？ - 交易所动态CoinGlass 指出，190 亿美元的数字可能低估了实际总额，理由是币安的报告存在局限性。该交易所每秒仅记录一笔清算订单，这意味着在极端波动期间，许多清算订单都无法实时统计。
去中心化和中心化交易所数据的结合，描绘出整个加密货币交易生态系统面临巨大系统性压力的景象。Hyperliquid 超过 100 亿美元的清算额，占全球清算总额的一半以上。该平台以其巨大的永续衍生品交易份额而闻名，其中 93 亿美元的多头仓位。
两家最活跃的衍生品交易所Bybit和币安也出现了数十亿美元的清算。这两个平台上的交易者都面临着交易延迟和剧烈波动的问题，甚至在技术层面突破清算门槛之前，就出现了滑点和强制平仓的报道。
政治背景和行业反应特朗普总统与加密货币行业的关系为此次活动增添了另一个维度。在其第二任期近十个月的时间里，特朗普无论是在政治上还是个人层面，都已成为数字资产的积极支持者。他的政府撤销了前总统拜登时期推出的多项监管措施，并支持稳定币监管和市场结构改革的立法。
尽管市场呈现利好态势，但周五的清算事件表明，加密货币市场仍然容易受到地缘政治和政策变化的影响。评论人士迅速强调，加密货币的波动性反映了更广泛的经济状况，随着该行业日益成为主流，市场对政治发展的反应如今已不可避免。
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几家大型交易所和 DeFi 平台在社交媒体上发布声明，向用户保证系统在整个活动期间保持正常运行。币安、Bybit 和 Hyperliquid 均确认未发生技术故障，但承认存在高延迟和订单处理时间延长的情况。
是时候让一切恢复原状了吗？评论人士对此次暴跌究竟预示着市场全面下行还是短期回调仍存在分歧。一些人认为，市场已经过热，中心化和去中心化交易所的杠杆率都过高。在他们看来，此次清算是市场走向更健康状态的必要调整。
[https://x.com/coinmamba/status/1977613374847320489]
其他人警告称，此次事件的规模可能会削弱信心并引发长期的避险期。
[https://x.com/montcreux/status/1975173766477992352]
这在很大程度上取决于未来几周宏观经济的发展，包括中美贸易紧张局势的进一步升级以及华盛顿最终发布的延迟经济指标。
截至本文撰写时，交易量依然保持高位，但主要资产的价格已趋于稳定。比特币价格回升至11.4万美元以上，加密货币总市值重回4万亿美元大关。然而，鉴于24小时内超过160万交易员的损失，心理影响可能仍将持续。
无论这标志着新一轮波动的开始，还是短暂的回调，周五的事件都可能影响交易员、交易所和监管机构在未来几个月对风险的看法。目前，数字不言而喻：超过190亿美元的清算，160万交易员受到影响，这提醒我们，在加密货币领域，稳定性可能像一条帖子一样转瞬即逝。
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